外汇储备买中概股(外汇储备可以买黄金吗)
6月13号，欧洲央行发布公告称，上半年通过抛售美元，增加了5亿欧元的人民币外汇储备。
这个公告很有意思，也比较罕见。首先，央行这样小级别的操作，根本没有单独发公告的必要，资产负债表一公布，大家也就知道了。
欧洲央行这份痕迹过重的报告，倒也意外地反映了另一个事实。那就是在当前这个美元加息周期里，中国3万亿美元外储的配置方向，是影响美欧货币政策、乃至未来地缘政治的难得武器。
欧洲央行拥有4.5万亿美元左右的资产，却为这5亿欧元发个公告，确实让人惊讶。即使从外储变动的角度来看，欧洲央行手里拿着的外汇储备总额是3460亿美元。5亿欧元，大约是0.15%，非常小的部分。其 次，公告特意提到了另外两个货币，美元与人民币。它明确地说，是抛售了美元，然后买入了人民币。看来，欧洲央行是非常理解，中国人格外看重美元与人民币汇 率的心理的。这个公告，是为中国人量身定制的。欧洲央行此举，或许带有一点象征意义。不过，即使就是这点象征意义，也是近期一系列你来我往角力的结果。
未来中国外储的操作，需要更为主动地配合中国的外交与地缘政策。这就需要我们的资本与金融机构，需要有对地缘政治与资本市场的互动，有更深刻的理解，不能只会对内割韭菜，要学学美国的金融机构，能在国际市场上割韭菜。
在接着谈这件事情之前，我们需要先梳理一下更早的两件事：
一件事情是总理6月6日结束访问德国以及欧盟总部回国，中方没有拿到欧盟有关中国市场经济地位的中国入世第十六条的表态，而欧盟也没有拿到中国对欧盟的巴黎协定的背书。这两者很显然有着强烈的因果联系，投之以桃，才有报之以李。现在的情况是，我带着诚意去了，你不给桃子，那么，在承载着欧元区未来货币秩序重构梦想的巴黎协定问题上，中方自然也就不会给予欧盟什么政治配合了。另外一件事，是在6月8日前后，也就是总理访问欧归来后2天左右，有消息传出，称中国央行计划适时买入美国债券，并表现出增持更多债券的意愿。这个时间点，传出来这个消息，相信欧洲央行是充分理解其含义的。大 家知道，近几个月中国外汇储备并没有太大的变化，如果扣除美元贬值，欧元升值所带来的估值效应，可以说，总量实际没有增加多少。这也就意味着，这条透露出 来的消息，还有一句只有少数行内人士，才能听得懂的潜台词：中国央行可能将卖出欧元资产，改持美元资产。这个事情要是真的大规模地发生了，对欧元区来说， 非同小可，甚至有可能引发欧元区的金融风暴。
1、外储配置的力量眼下，欧元区仍然在通缩的边缘徘徊，上周欧洲央行还表态，继续维持低利率。如果这个时候，中国减持欧元资产，比如某些国家的国债，那么将从外部对欧元区造成货币紧缩效应，欧元区的国债收益率将上升，自然利率将上涨，效果上等于是被动加息。即使欧元区采取足够的对冲措施，也将是代价巨大。据有关公开数据，目前中国外汇储备中，欧元资产大概在7000亿美元左右。这7000亿欧元资产所对应的存款，在欧元区的货币体系里，并非是派生出来的，而是类似于基础货币性质的存款，因此，它实际上支撑了很大规模的欧元区信用货币，也就是我们所说的M2。到 底有多少呢？可以简单算一下。目前，欧元区的货币乘数大概是2.7倍。也就是说，这7000亿美元左右购买欧元资产的存款，理论上，支撑了欧元区近2万亿 美元左右的M2，也就是信用货币。如果中国卖出欧元资产回笼欧元现金，并在欧洲欧元市场上（也就是欧元离岸市场上）转向美元的话，欧洲央行就需要发出更多 的基础货币，才能维持目前的M2，这也就意味着欧元区的宽松计划，将被迫拉长。所以，中国央行继续持有的欧元区资产，对欧元区的金融稳定是非常之重要的。这 恐怕才是，欧洲央行在有关中国央行将配置美元资产的消息传出之后，立即公布欧洲央行已经买入了5亿欧元的人民币的重要考虑之一。也就是说，这个公告是用来 安抚中国的。其实，作为SDR货币，欧洲央行按照惯例，起码是应该买入一部分的，实际上这个买入动作在2017年1季度，就已经完成了，真要公告的话，也 应该在4月公布资产负债的时候公告才合情理。
现在才公告出来，完全是想以此来显示对人民币的支持，换取在市场经济地位问题上，欧盟没有给出明确态度后中方的谅解。不过，这个成色无疑是很不足的。实际上，一个国家货币的国际化，最主要还是取决于自身。它人的认可，不过是锦上添花。没有锦布的依托，花也只是镜中花！
中国3万亿美元的外储，需要在我们竞争力更为强大的金融机构手里，才能成为真正的核武器。这或许是陆家嘴论坛上，悉数尽出的货币与资本管理高层，如此强调金融改革与开放背后的痛点所在。
需知，东海龙王后宫那根一万三千八百斤的定海神针，也只有到了齐天大圣手里，才能成为威力无比的如意金箍神器。
2、降降降杠杆，高处不胜寒
根据媒体的报道，孙宏斌的融创中国，收购王健林的万达文旅的钱，631.7亿当中，有295.75亿是万达借给孙宏斌的。万 达将因此拿掉一笔很大的负担，也就是媒体常说的去杠杆。万达这个中国地产业的标杆企业之一，终于开始了去杠杆。虽然看起来只是卖了600多亿的资产，但 是，考虑到万达文旅名下巨大的国内二三四线土地储备，万达如果不卖的话，意味着未来必须借更多的钱，才能开发，这一增一减的对比，未来减少的杠杆规模，起 码是在千亿以上。与此前的李嘉诚、潘石屹等房地产大亨，先后收缩自己在国内房地产市场上的杠杆，到这次万达在地产市场压低杠杆，恐怕不难看出，大佬、富人 正在有步骤地退出国内房地产市场。
其实，对于国内房地产企业来说，要去杠杆真不容易，不到万不得已，是不会干的。因为这是自己砸自己的场子。为什么这么说呢？且听慢慢到来。
国内的房地产企业，有一个特点，就是高杠杆运转：
这 里看一个2016媒体披露的数据：2016上半年，千亿级房企中，绿地控股资产负债率为88.36％，与去年同期基本持平；万科A资产负债率为 80.6％，同比上涨近3个百分点；碧桂园负债率为78％，较去年末增加了3个百分点；恒大的负债率高达81.79％，保利的负债率也近80％。（这次收 购万达资产的）融创中国，2016年的中报也显示，当时的融创中国的负债总额高约1279.57亿元，净负债率高约85.1％。高杠杆意味着高融资，80%的负债率，也就意味着，100亿的资产，其中80亿是借来的。若是1万亿的资产，那么其中8000亿可能是借来的。
也是因此，我们总是能够看到，只要监管层稍微放松点，那么各地的地王就会层出不穷。一个比一个高。为什么？这就是房地产企业的龙头打法，用几十亿甚至上百亿资金拍出一个地王，小小代价锁定的收获则是，手头千亿、万亿的土地增值更多，就可以融到更多的钱，贷到更多的款。 所 以，万达这次卸掉部分杠杆，绝非寻常。以它的巨大体量，其负面影响将是很大的。这恐怕也是这次收购，安排比较特别的原因之一，就是要将其负面影响，压缩到 最小。而融创中国来接盘，虽然有加杠杆的意思，但从老王借钱给老孙的角度来看，则有万达与融创一起分摊这部分杠杆的意思。两个房地产巨头，显示出抱团取暖 的迹象。
当一线的龙头股炒得差不多的时候，资金会炒作二线三线股，最后是垃圾股，当垃圾股大涨之后，则意味着聪明资 金能够收割的地方，基本就收割的差不多了。一轮韭菜割了，一轮财富的乾坤大挪移，自然就会走向尾声，因为新一茬韭菜的生长，需要时间。所有近期三四线城市 房价的大涨，一大批三四线城市的房价，已经突破万元1平米。而与此同时，一二线城市，则出现了滞涨的情况。这种情形，或许并不妙。
刚 刚过去的这起房地产的收购，虽然带有盛夏火热的意味，但更多的或许是意味着这十年来，房地产市场的这轮财富乾坤大挪移的终结阶段，已经来临。当然，真正的 趋势是无声的，并伴随着诸多让人产生反向沉醉的亮色，只有这样的趋势，才会盛大而不可逆转！就如寒冬的肃杀，人类也是经过了千百年，才最后摸出了这季节轮 回的规律。
随着一二线房价脱离实际居民收入水平，银行的安全赌注已经押在了房奴的忍耐力上：未来即使房价跌破实际购买价格，成为负资产，居民不吃不喝也会还贷。实际 上，通过银行杠杆撬动各种金融资产，其最终的指望，主要部分都来自房奴们的还贷预期，因为这些年，实际上只有房价的暴涨，才能满足这庞大杠杆资金的利润需 求，其他产业寥寥可数。暴涨暴跌就是财富暴力分配，割韭菜不能连根拔，不然大家都没得吃。这个机制一时出不来，可能的原因是阻力太大，毕竟在房子上获得财富分配大头的人，影响力更大。
房地产市场的这四年狂欢后的再狂欢，并没有去杠杆，而只是转移了杠杆而已，以前很多房地产企业身上的杠杆，也包括一部分地方 融资平台的杠杆，转移到了借钱买房的居民身上，富人的杠杆转移到了穷人身上。当垃圾股炒上天之后，一地鸡毛的阶段来临。那些成功收割了韭菜的资金，会立即 冲回来给韭菜们解套么？除非股价再次大跌，才有可能让这些资金进场，重新玩一轮财富转移的游戏。
3、似曾相识燕归来：
2007年以来，中国已经发生了两轮长时间的钱荒，所以，这次要来的话，算是第三次了。咱们来看这张国债隔夜回购利率的图表，可以清晰地看到，2007年以来，有两次长时间的钱荒(那些像跳起的脉冲线，就是钱荒时刻)。
第一轮是2007年初到2008年10月是一段，那时候房市还没有今天这么疯狂，疯狂的是当时的股市，钱荒的顶峰是2007年10月中旬，对应的是股市从巅峰暴跌。然后次贷危机后的4万亿放水，房价受到鼓舞，从低谷涨起来。第二轮是2012年2月到2015年3月，这段时间，对应的是房价调整期。钱荒的顶点，在2014年底左右，此时有一次放水加量，随后是股市涨起来，然后2015年6月暴跌。接着房价接力，一直到今天这一轮暴涨。从两段钱荒来看，钱荒一定会打击处在高位的资产，而一旦上面没忍住，维稳措施被迫出来后，接下来的一幕就是某种资产接力暴涨，要么是房市要么是股市。
那么，这一轮钱荒会重演前两次的情形么？燕子肯定不是原来那只了，但是，它们毕竟都是燕子！所以，未来3年，房市与股市必然有一种资产会受到即将到来的这一轮钱荒的冲击！
不 难看出地方政府是真的不想房价下跌，希望的是慢涨，也可以平着走。所以，房价的角力，恐怕未来还要继续下去。房价的上涨，最终会提升中国经济的各项成本， 房价上涨的浮盈。比如说某人2015年在北京买的一套房子，现在出手可以赚1000万。这1000万不是天上掉下来的，也不是房子创造出来的。它的最终来 源，依然是实体经济所创造的利润。可见，它对实体经济的压榨是多严重。在此情形下，一线的高房价能否长时间维持，就要看一点：那就是制造 业会不会因此从一线沿海地区的高房价城市，向内陆城市转移，而不是向东南亚等海外转移。从这个现实出发，可以认为，在市场给出的警讯达到一定的强度之前， 政策的惯性恐怕都难以被打断。我们常常说，不到黄河不死心，也就是只有等到此路不通，代价惨重时，才可能会回头。对或将到来的这一轮钱荒，如果仍然像前两 轮那样兵来将挡，土来水淹，熬不住再放水，恐怕将会付出惨重代价。
4、全球金融阴谋论
金融市场，有两个本质。一个是重配资源发现机遇，另一个就是财富再分配。而经济增长缓慢的时候，财富再分配往往成为主流。就像我们看到的房地产这一轮狂欢，本质上而言，是一场罕见的财富再分配。在这个过程中，谁先拿到货币，谁先拿到银行的信贷，谁就是最大的得益者。而 被这轮房地产狂欢抛下的人，实质上等于被财富掠夺了，至少暂时如此。这样的掠夺，你是找不到掠夺你的人的。当然，这种财富再分配不能破坏一个体系的生态循 环，否则的话就会导致混乱乃至崩溃。大自然里，食物链任何一个环节的超平衡破坏，都会导致这个食物链的重构。羊若把草连根吃光了，那么羊最后也就要消亡。
这 就是为什么全世界的国家，都担心金融风险的根本原因之一。而控制资产泡沫，本质来说，就是防止内部的财富再分配，形成过分掠夺，导致整个体系的最终失败。 所谓拉美化，本质就是如此，先是内部财富分配涸泽而渔，最终导致内部体系失败，内部失败则导致财富外流，又进一步被外部更大的对手劫夺。
古 代战场上，先锋大将捉对厮杀，一方发现正面没把握，或者获胜太费劲，就会先行诈退。能而示之以不能。对方一看，这厮似乎不行啊，于是就要追上去，这个时候 往往只看到了对方的弱，而忽视了自身的防御，最容易被对方猛然逆行突袭。而在如今的全球金融阵地战中，华尔街无疑是实力最厉害的。要不是受制于次贷危机形 成的内伤以及中国的壮大，美联储恐怕早就暴拉利率，直接碾压了，根本用不着这么费劲的用回马枪。
而美元的回马枪，从 性质上而言有二，一是压制美国内部的资产泡沫，部分恢复美国的贫富差距过大的生态。另外一个则是通过对外部财富的掠夺，来补血内部的生态失衡。 因为当今的全球金融市场，实际上是构筑在美元的信用全球扩张之上的，美国资本这么干，有着天然的巨大优势，所以，当这次美联储的压力测试，给34家金融机 构，打出5000亿美元的损失底线，这给我的感觉是很震撼的，美联储认认真真在准备一次超大的回马枪！
而这个回马枪，成功刺出的概率有多 大，在很大程度上取决于中国的去杠杆情况。这不仅是因为中国财富体量大，而更是因为，美元资本若想顺心如意地，引导引导全球资本流动方向，中国是一个绕不 过的平台。如果中国认为美元下来了，松一口气，得过且过下去，那么未来美元就有可能加速加息，兑现那锋利的一刺。相反，如果中国趁此良机，挤压泡沫，削减 资产价格尤其是房价与汇率之间的缝隙，那么，美元的回马枪，就非常有可能变成，只有回马没有枪。
失血于杯中，堪笑猩猩之嗜酒；为巢于幕上，可怜燕燕之偷安。
一叶落后，是天下叶落；身后有余忘缩手，眼前无路想回头。
谁又能说沉迷不是快乐？即使它是泡沫！
